Fonds de garantie

En raison de l’aversion au risque des investisseurs de capitaux, les sociétés de fonds ont eu l’idée de proposer aux investisseurs des fonds avec une garantie de capital il y a environ 30 ans. Comme le montre le nom, les investisseurs de ces fonds d’investissement sont assurés de récupérer leur investissement à la fin du terme. Ainsi, ils n’ont pas à craindre de grosses pertes et peuvent toujours participer aux opportunités du marché boursier.

Que sont les fonds de garantie ?

Cette forme d’investissement appartient à la catégorie des fonds d’investissement qui permettent le placement collectif dans un fonds. Les fonds sont fournis avec une garantie de la société de gestion du capital. Cela implique le remboursement d’un montant minimum du capital de l’investisseur ou d’un certain pourcentage de celui-ci. Le paiement de ce montant est garanti quelle que soit l’évolution du marché des capitaux. Par exemple, les fonds qui garantissent 85 % de l’apport en capital excluent la possibilité que la perte à l’échéance soit supérieure à 15 %.

En quoi diffèrent-ils des autres fonds ?

Les fonds ont généralement une durée limitée. Ou bien ils sont conçus pour une période d’investissement spécifique, après laquelle les gains de prix réalisés plus un capital garanti sont fixés pour la période d’investissement obligatoire suivante. Les parts peuvent être rachetées à tout moment ; des frais de rachat peuvent être perçus pour le rachat de parts de fonds avant la fin du terme. Il existe également des fonds de garantie dits fermés, qui ne peuvent plus être acquis après une période de souscription fixe et ont une durée convenue.

Sous quelle forme les garanties sont-elles données ?

Une distinction est faite entre les garanties réelles et les fausses garanties pour ces investissements. Afin d’obtenir une protection de la valeur, il faut minimiser les risques ou générer des rendements fixes. Cela ne peut se faire qu’au moyen d’un mélange d’actions et d’obligations. Dans le passé, les sociétés de fonds choisissaient souvent des titres de participation et une obligation à coupon zéro, dont la durée correspondait à celle de l’investissement du fonds, ainsi que d’autres titres à intérêt fixe de la plus haute cote de crédit. Aujourd’hui, en raison de la phase de faibles taux d’intérêt, il n’y a pratiquement pas de fonds de protection de la valeur. Plus les taux d’intérêt sont bas, moins il reste d’argent pour les actions, qui peuvent être exposées à des fluctuations boursières extrêmes. Parfois, les obligations, les actions et les produits dérivés sont combinés pour couvrir un montant élevé défini.

Une véritable garantie donne à l’investisseur la possibilité de poursuivre sa créance jusqu’au montant minimum. La plupart des fonds, cependant, sont de simples déclarations d’intention visant à fournir aux investisseurs un certain montant de capital, la fausse garantie de capital. Avec ces fonds, il est précisé que les performances réelles peuvent varier et dépendent des conditions du marché. L’assurance d’un taux de participation anticipé est une garantie fictive du capital investi. Il indique la part en pourcentage du fonds de protection dans la performance positive d’un actif sous-jacent, par exemple un indice d’actions, à l’échéance. Ce n’est ni une garantie réelle ni un objectif d’investissement concret du fonds ; le taux de participation réel peut être supérieur ou inférieur à la valeur déclarée en raison d’influences négatives du marché.

Quels sont les opportunités et les risques ?

Les consommateurs qui investissent de l’argent dans le fonds profitent des avantages des fonds dans les investissements de garantie. Ils bénéficient de la large diversification des fonds d’investissement et de la sécurité de l’investissement en tant que fonds spécial. Les investisseurs peuvent utiliser ces fonds pour participer à la hausse des prix sans avoir à sacrifier la préservation de la valeur. Avec certains fonds, les bénéfices réalisés sont garantis à long terme. Les investisseurs n’ont besoin que d’une tolérance au risque faible à moyenne pour l’investissement. L’horizon de placement doit être choisi au moins à moyen ou long terme. Cependant, cela peut également présenter des inconvénients.

Les fonds d’investissement garantis peuvent également afficher une performance négative en raison de facteurs d’influence imprévus ; les garanties ne s’appliquent qu’à une date clé ou à la fin de la durée du fonds. Le concept de fonds de garantie exclut la possibilité que les acheteurs de fonds réalisent des gains de marché dans leur intégralité. La garantie est coûteuse et réduit le retour du client.

À quoi les investisseurs doivent-ils prêter attention ?

Les fonds ne peuvent être utilisés comme investissements que dans certaines phases du marché. Il est logique d’acheter des fonds de garantie si l’investisseur s’attend à ce que les marchés des capitaux baissent au cours de la période d’investissement et que les prix sont susceptibles de baisser. Le propriétaire de l’unité de fonds a alors la garantie qu’il ne perdra presque pas d’argent. Toutefois, si les marchés boursiers montent pendant cette période, un fonds d’actions sans garantie aurait été la meilleure option. Obtenir le capital ou atteindre un pic dans le prix du fonds coûte de l’argent, ce qui se fait au détriment du rendement de l’investisseur. En tout état de cause, la garantie du capital ne porte que sur l’argent effectivement utilisé pour l’investissement ; le client du fonds ne récupère pas la charge d’entrée à titre de rémunération des ventes pour la banque ou le courtier. La commission de vente unique n’est pas couverte par la garantie, et les frais de restructuration ou de rachat sont également exclus de la garantie du capital. En outre, les fonds doivent être conservés jusqu’à la date d’échéance ou la fin de la période de règlement. Bien que les parts du fonds puissent être vendues à tout moment, le prix du fonds peut être inférieur au prix initial dans l’intervalle. Pendant la durée du fonds, la préservation du capital promise ne s’applique pas. En cas d’insolvabilité de la société de gestion du capital, toute promesse de garantie est nulle.

Résumé

Les fonds d’investissement garantis assurent la préservation du capital de plusieurs manières.

Exemples de protection de la valeur : montant minimum de rachat, pourcentage du capital investi, taux de participation à l’élaboration d’un indice, niveau maximum des gains de prix annuels ou périodiques.

La garantie du capital ne s’applique qu’à la fin de la durée du fonds ou, dans le cas de fonds illimités, à la fin d’une période comptable déterminée.

La garantie ne comprend pas de surtaxe d’émission ni de frais divers.

seules des garanties réelles assurent la prétention de l’investisseur à la préservation du capital ; dans la plupart des cas, il ne s’agit que de promesses de garantie qui s’appliquent dans certaines conditions de marché.

Les fonds de protection de la valeur sont parfois composés d’actions et d’obligations, combinés à des produits dérivés.

Possibilité de bénéficier d’une meilleure performance des actions tout en préservant le capital utilisé.

La combinaison de la sécurité et de la participation aux opportunités de profit conduit à de faibles rendements pour les investisseurs ; les garanties à long terme sont coûteuses.

Les investissements dans les fonds de préservation du capital ne sont avantageux que pour les investisseurs conservateurs qui s’attendent à des effondrements du marché à long terme.