Fongibilité

Les biens, marchandises ou autres articles commerciaux fongibles sont définis comme des biens, marchandises ou autres articles commerciaux qui ont la propriété d’être facilement interchangeables, remplaçables ou arbitrairement utilisables. Il doit y avoir une condition à cela : les objets doivent être fongibles entre eux. Cela s’applique aux titres tels que les actions et les obligations ou les devises. Tous les titres d’une classe ont les mêmes caractéristiques quant à leur nature. Par exemple, les actions sont échangeables contre d’autres actions si elles ont le même nombre d’unités, un seul émetteur et des droits et valeurs nominales identiques. Par exemple, si un titulaire de compte de titres souhaite transférer 30 actions au porteur de la société X vers un autre compte de titres, la banque peut transférer 30 actions au porteur arbitraires de la société X de la garde collective pour tous les créanciers. Il n’est pas nécessaire d’affecter de manière contraignante ces 30 actions exactement à un compte de titres.

Importance de la fongibilité dans l’économie

L’économie bénéficie de titres fongibles car ils assurent la fluidité des échanges en bourse. Cela permet à la bourse de remplir sa fonction de baromètre économique. La fongibilité est ce qui fait fonctionner les marchés. Les objets ou les droits titrisés peuvent être transférés d’un propriétaire à un autre sans problème et des prix raisonnables peuvent être obtenus. La normalisation et la définition d’exigences formelles garantissent que les biens et les titres peuvent être échangés plusieurs fois à grande vitesse dans un certain délai. L’échange de biens et de capitaux sur les marchés contribue à la création de valeur économique.

Fongibilité et garanties

Alors que les marchandises doivent d’abord être typographiées pour être négociables, les titres sont négociables parce qu’ils sont négociables par mesure, nombre et montant. Ils comportent des droits et des obligations identiques pour chaque propriétaire, qui sont titrisés dans le titre respectif. Les titres d’une catégorie, par exemple les obligations, peuvent être échangés entre eux sans que leur valeur ne soit réduite ou augmentée par ce processus. Plus les classes sont standardisées et moins les exigences formelles de transférabilité sont élevées, mieux elles sont négociables. Cela rend les titres négociables et garantit une grande liquidité lors des transactions. Par exemple, les titres au porteur peuvent être facilement transférés d’un propriétaire à un autre, tandis que les actions nominatives sont établies au nom du porteur des titres et ce dernier doit être inscrit dans le registre des actions avant le transfert. C’est ce qui lui garantit son droit de vote et le droit au paiement de dividendes.

Quel est le risque de fongibilité ?

Les investissements fongibles sont des titres tels que les actions, les obligations, les obligations hypothécaires, les obligations non garanties, les obligations et autres obligations ainsi que les produits dérivés et les certificats ou les actifs corporels tels que les lingots d’or. Cependant, tous les investissements ne sont pas également fongibles. Pour être négociables en bourse rapidement et facilement, les placements financiers doivent pouvoir être remplacés par tout autre titre de même classe et de même quantité. Toutefois, si les caractéristiques des investissements ne sont pas comparables et diffèrent individuellement, ils ne peuvent être vendus qu’à grands frais, voire pas du tout. C’est ce qu’on appelle le risque de fongibilité.

En raison de sa spécificité et de son degré élevé d’unicité, un bien ne peut être échangé contre un autre sans autre forme de procès. Les fonds d’investissement fermés, les partenariats dormants et autres investissements d’entreprise présentent un risque élevé de fongibilité. Ces investissements ne peuvent être vendus que dans des conditions prédéterminées et très restrictives. Il n’existe donc pas de marché pleinement opérationnel pour ces investissements. Les investisseurs peuvent tout au plus les vendre avec un certain délai et sont obligés d’accepter des rabais potentiellement élevés sur le marché secondaire. En règle générale, les fonds d’investissement à capital variable sont négociables en permanence, mais la société de gestion du capital peut limiter cette possibilité. Si un fonds d’investissement contient des biens non fongibles, cela peut entraîner la suspension temporaire du rachat des parts du fonds et les investisseurs risquent de ne pas pouvoir disposer de leur argent. La transférabilité des investissements peut également être rendue difficile par des obstacles juridiques importants. L’État a soumis le transfert de propriété à des formalités strictes, telles qu’un contrat écrit, une authentification notariée ou une inscription au registre foncier. Il en va de même pour les autres investissements financiers tels que les dépôts bancaires ou les parts de sociétés de personnes.

Conclusion

Seuls les produits financiers fongibles peuvent être négociés en bourse, tels que les actions et les obligations. Les investisseurs doivent donc également être familiarisés avec les risques de fongibilité. Ils évitent ainsi les problèmes financiers lorsqu’il n’est pas possible de vendre rapidement et facilement des placements financiers à long terme, en particulier dans le cas des placements à long terme, en raison du risque de fongibilité.